该诗前两联，描述登赏心亭所见，侧重在写景建康是东昊、东晋、宋、齐、梁、陈等六朝旧都，遍地古迹名胜，城郭北濒大江，滚滚波涛，东流入海无论从历史地位还是从地理形势角度看，都非同寻常。故诗的首联，作者从宏观着眼下笔，抓住了这座名城的历史和地理特征。“此空存”，一个空”字，多感慨，与刘禹锡“潮打空城寂寞回”，是同一境界。“城压沧波”，一个压”字，写出了江城的险峻。前一句是从时间上来写，后一句是从空间上来写。
颔联紧承第二句，继续从空间范围上大笔钩勒。“城压沧波到海门”，是一幅境界极其宏阔的画面，“城压，见出高城的强固，足以镇住呼啸的水势；“沧波”，见出江水的浩渺，一望无际；“到海门”，见出江水源长而流远，一泻千里。“万里江山”，“九秋天地”，由此生发而来，都是这宏阔境界的伸展。“来醉眼”，暗示诗人襟怀郁勃举杯遣怀，于醉中登高眺远。“入吟魂”，透露诗入触景生情，感慨弥深，不吐不快。“来”“入”两个动词，使客观景物动化，写出了无限江山奔赴眼前的态势，见出炼字之工。这两句既显示了赏心亭凭高眺远，视野宽阔，又为下文感怀作了适当的铺垫和过渡。
诗的后两联，主要在写情，即抒发登临的感慨。颈联感慨史事，由当今追溯往昔，是说如今耳边不时响起《玉树后庭花》的歌声，它使人想起当年陈后主由于沉湎歌舞，荒废朝政，导致国破身俘。“黄旗紫盖”，是帝王气象，“王气”，旧指王朝的运数。黄旗王气昏”，犹言陈王朝寿终正寝。听到玉树歌，人们不禁想起陈朝覆灭的历史悲剧。这亡国的悲歌，可说是晓悟后人莫蹈覆辙的警钟。唐人诗句陈述史事较为具体，讽谕性显豁。王珪这两句侧重提醒人们重视前车之鉴，不再追述史事，寓意较为隐曲。
尾联两句，承颈联而来。“人事不同”，归结“于今”、“当日”；“风物在”，回应首联“遗迹”、“空存”；“怅然”将全诗荡的低徊沉息的情韵一语点破；“对芳樽”，绾合前文的“醉眼”，也表明感慨之深，只得借酒消愁。
王珪长期身任词臣，诗文多金玉珠玑，时号“至宝丹”。此篇大笔勾勒赏心亭风物，由眼前景象引出对前代历史教训的凝想，从而抒感遣怀。视野空阔，意境苍凉，感慨深沉，不同于其他的摛藻敷采之作。