诗的前两句写出这样一幅画面：一场小雪给关山披上一层薄薄的银装。而人则戴着絮帽，迎着雪后的北风站立着。时间呢？据诗题，是旧历九月二十八日。虽在北国，这场雪也属于来得比较早的。也许，它是这一年的第一场雪呢。晚秋，一场雪使山河大地容颜顿改，把季节明显地推向初冬，所给人的感受和引发的思绪应该是多方面的。但作者并没有写这些，很可能是种种意绪错综复杂，连他自己也难以说清吧。而对于读者来说，“絮帽北风前”下面恰好留下一个空间，这空间是能够诱发人想象的。“残月如新月，今年老去年。”诗人经过一段心绪浩茫的感触后，视线集中在月亮上。雪后放晴，蓝天上出现了月亮，得雪色的映照，增加了亮度，尽管是月底的下弦月，却好似新月一样。“残月如新月”本属联想，但从联想中透露出诗人对于新月有特殊的感情。宇宙间残月和新月可以周而复始地转化，而人却未见如此。“今年老去年”，“老”不能再转回少年。人老于去年，有何感慨呢？这下面又留下一层空间。
单纯看末句，诗人似乎在叹老。但叹老也有多种多样。如果认为叹老必然伤感，难免消极，便与这首诗的基调不合。北国晴雪之后，空气是寒冽的。人则絮帽一顶，迎风而立。面对关山积雪，不见有瑟缩之意，便显示了一股刚气。月，是残月而似新月，用心中的新月来比照眼前的残月，情感的趋向更是积极的。而慨叹人之老于去年，固然在时间流逝面前有一种悲感，但由上而下的感情流向，使这种悲更多地表现为对人生的执著。“日月掷人去，有志不获骋。”伤叹时光流逝，就有一种时不我待、担心虚老此生的意味在里面。因此，这首诗主要是从积极的方面感叹岁月催人，时光流逝。
诗写得很含蓄，但他所提供的画面却是很鲜明的。关山小雪，下弦月倚着蓝天。而容颜老于去年的诗人，则头戴絮帽，临风而立。这，很像是一首自题小像之作。正是这种自题小像式的写法，我们读起来感到它既有画面的表层意思，又有画中人心理的深层意思。使诗的内容丰富含蓄，耐人寻味。