此词作于元丰四年（1081），系作者黄州临皋亭所作。词中描写一个春日傍晚的即景，上片写春日晚景，下片雨降复晴。
首句谓：端起玉杯，只见落日斜照，青翠的云山倒映酒杯中，把一杯玉液都染绿了。词人忽然觉得，这杯琼浆是那样熟悉，是那样有情，仿佛是老朋友似的。原来那碧绿的色彩，和满江的春水相似，春水则是故乡的岷山、峨眉山上的积雪融化而来的。
上片由倒影看到了天空，由酒的颜色而写到江水，由江水而想到岷峨，最后居然认为江水就是酒，仿佛这个小小的酒杯可以盛下整个世界。如此独特的空间意识，正是苏轼旷达、宽广的胸怀的表现。“春雨暗阳台，乱洒歌楼湿粉腮。”用“暗”和“乱”写春雨，抓住了春雨飘忽不定、倏来倏往的特征。来得突然，使人们不及回避，才能打湿美人的粉腮。既有琼杯美酒，又有美人粉腮，这场雨似乎扰乱了欢宴，真不是时候。但是，忽然有一阵东风卷地而来，吹散了云雨，落日的余晖从云缝中斜射出来，把半边天染红，碧绿的江水也被染红了一半，景色奇丽，更胜于前。
词的上片，由酒杯而云山，而江水，而岷峨，这是词人形象思维的过程，也是词外的逻辑。艺术联想和想象的动力是情感。罪系黄州的苏东坡，端起酒杯，思乡之情便油然而生。正是这种情感作为动力，他的联想才最终指向故乡岷峨即蜀中，才产生了杯中之酒是岷峨的雪水这种奇特的心理。思乡之情是词的上片的内逻辑。词的下片描绘倏忽变化的自然景观，给人动荡不定、神奇瑰丽的感觉。政治斗争中遭到挫折的苏东坡，对自然界倏忽变化的敏感，由此可见一斑。整个一首词神气贯通、融为一体。思乡与人生的感慨尽得表现，正所谓“不着一字”而“尽得风流”。